债市反弹净值“跳涨”！银行理财产品震荡分化，该怎么买？|界面新闻

界面新闻记者 | 韩宇航

一向以稳健见长的银行理财产品遭遇“震荡”行情。

近日，有投资者表示自己手里的理财产品这几天经历了“跳涨”，四个交易日涨幅一度接近1.5%。界面新闻记者发现，这只产品是一只纯债类固收理财。得益于近期债市企稳反弹，类似净值提升的纯债理财产品不在少数。

而与纯债理财产品不同，部分买入含权理财产品的投资者日子则不好过，“之前听说含权产品会涨才买，结果没涨过手里的固收产品。”一位投资者表示。

正在分化的行情

美国宣布全面实施“对等关税”政策之下，全球贸易环境承压，避险情绪升温。贸易摩擦加剧可能促使各国央行维持或转向更宽松的货币政策，这将为债券市场提供支撑。

华夏理财分析指出，预期货币政策方面将适时降息降准。综合来看，二季度流动性环境或改善；叠加风险偏好回落，债市二季度有望迎来阶段性的配置机会。多位业内人士分析也指出，债券市场受政策影响或将迎来配置机遇，这也将给以债券为主要配置资产的银行理财市场带来变化。

根据华西证券首席经济学家刘郁的分析，债强股弱的现象将是美国关税政策落地后第一阶段的显著表现：市场风险偏好降低，债券表现相对占优。

第二阶段则转向内部政策对冲，国内对冲政策落地后，风险偏好可能重新抬升，从而有利于风险资产。

理财市场或迎机遇

理财产品的收益在短期内也将出现分化，一位银行理财公司固收业务负责人对界面新闻记者表示，短期来看这种变化利好债市，由于债券收益下行，固收理财的收益会上行。封闭式理财产品的达标率也会有所提升，从理财产品的资产投向比例来看，整体来看对于理财市场的影响偏向积极。但是固收+以及权益类产品短期还是会受关税政策的不确定性影响。

权益市场短期来看被波及已在所难免，但也并不是完全没有机遇。

招银理财分析指出，关税冲击或短期内带动市场风险偏好回落，权益市场应更多关注结构性机会。整体结构上，判断大盘股占优、红利股如公用事业、银行等方向具备较好的防守价值；但关税中期利好自主可控等相关领域，可短期观望。

上述银行理财业内人士表示，“目前国内债券市场对于事件的反应很迅速，上一次加关税之后，10年国债收益率一下子就下了10多个点，然后夜盘也同样有所表现，所以它会很快会传导到理财市场”。

对于银行理财资金端的变化则相对缓慢，“只有用户看到固收类理财赚钱、封闭式产品达标，才会增加对于理财产品的购买。”该人士解释称。